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　　证券之星消息，2025年8月27日深南电路（002916）发布公告称公司于2025年8月27日接受机构调研，国泰海通、招商证券、国泰君安国际、摩根士丹利证券、上海复星高科技(集团)、人保资产、大家资产管理、太平资产、生命保险资产管理、深圳市辰禾投资、复星财富国际控股、中国国际金融、银华基金、诺德基金、安信基金、长城基金、华夏基金、恒越基金、创金合信基金、博时基金、华创证券、九泰基金、国金基金、汇添富基金、泰信基金、天弘基金、金元顺安基金、安联基金、国融基金、国投瑞银基金、浦银安盛基金、华泰证券、长盛基金、申万菱信基金、农银汇理基金、诺安基金、财通基金、方正富邦基金、摩根士丹利基金、摩根证券投资信托、路博迈(亚洲)、广东君心盈泰投资、嘉实基金、上海保银私募基金、上海聆泽投资、淡水泉(北京)投资、耕霁(上海)投资、北京市星石投资、北京泽铭投资、江苏瑞华投资、上海雷钧私募基金、湖南源乘私募基金、上海明河投资、泉果基金、相聚资本、上海姚泾河私募基金、诚朴(深圳)资产管理、海南恒立私募基金、北京博星隆创意股权投资、上海世亨私募基金、盛钧私募基金管理(湖北)、中金资本、中信建投证券、国海证券、上海证券、平安证券、国元证券、太平洋、中银国际证券、中航证券、中原证券、西南证券、西部证券、国信证券、华源证券、施罗德基金、兴业证券、中国银河、中信证券、野村国际(香港)、第一上海证券、民生证券、太平洋证券、中泰证券、瑞银证券、财通证券、易方达基金、浙商证券、汇丰前海、建银国际证券、华福证券、上海国泰君安证券资产管理、前海再保险、路博迈基金、昆仑健康保险、陆家嘴国泰人寿保险、长江养老保险、永赢基金、东亚前海证券、高盛(中国)证券、圆方资本、招银国际环球、Grand Alliance Asset Management、花旗环球金融亚洲有限公司、富达基金管理(中国)、东吴基金、开源证券、宏利基金参与。

　　具体内容如下：问：请介绍公司2025年半年度经营业绩情况。答：2025年上半年,在人工智能技术革新的驱动下,电子电路行业持续显现出结构性增长机会。报告期内,公司实现营业总收入104.53亿元,同比增长29.21%,归母净利润13.60亿元,同比增长37.75%。上述变动主要得益于公司把握I算力升级、存储市场暖和汽车电动智能化增长机遇,实现了三项主营业务收入的同比增长。与此同时,得益于I加速卡、服务器及相关配套产品等需求持续提升,400G及以上的高速交换机、光模块需求显著增长,产品结构持续优化,助益利润同比提升。

　　问：请介绍2025年上半年公司PCB业务营业收入及毛利率的变动原因。答：PCB产品下游应用以通信设备为核心,重点布局数据中心(含服务器)、汽车电子等领域,并长期深耕工控、医疗等领域。2025年上半年,PCB业务实现主营业务收入62.74亿元,同比增长29.21%;业务毛利率34.42%,同比增加3.05个百分点。PCB业务把握算力以及汽车电子市场的机遇,实现营收和利润的稳健增长。营收层面的增长贡献主要为I加速卡等产品需求释放,数据中心领域占比进一步提升;400G及以上的高速交换机、光模块需求显著提升,有线侧占比增加;以及汽车电子和DS的增长。毛利率在营收规模增加、产能利用率相对高位、产品结构优化的情况下亦有所提升。

　　问：请介绍2025年上半年公司封装基板业务营业收入及毛利率的变动原因。答：公司封装基板产品覆盖种类广泛多样,包括模组类封装基板、存储类封装基板、应用处理器芯片封装基板等,主要应用于移动智能终端、服务器/存储等领域。2025年上半年,封装基板业务实现主营业务收入17.40亿元,同比增长9.03%,业务毛利率15.15%,同比减少10.31个百分点。公司封装基板业务牢牢把握国内存储市场增长的机遇,加大市场拓展力度,推动订单较去年同期显著增长。封装基板业务毛利率同比下降,主要由于广州封装基板项目处于产能爬坡阶段,金盐等部分原材料涨价,使得成本及费用较同期增加。

　　问：请介绍公司2025年上半年研发投入情况。答：2025年上半年公司研发投入金额约6.72亿元,占公司营收比重为6.43%。公司各项研发项目进展顺利,下一代通信、数据中心及汽车电子相关PCB技术研发,FC-BG基板产品能力建设,FC-CSP精细线路基板和射频基板技术能力提升等项目均按期稳步推进。Q9、PCB新产能建设情况。公司PCB业务在深圳、无锡、南通及泰国项目(在建)均设有工厂。PCB新增产能主要来自新建工厂和原有工厂技术改造,其中新建工厂包括南通四期和泰国工厂,南通四期预计今年四季度连线,泰国工厂目前已连线;同时,公司也通过对现有成熟PCB工厂进行技术改造和升级,打开瓶颈,提升产能。

　　深南电路2025年中报显示，公司主营收入104.53亿元，同比上升25.63%；归母净利润13.6亿元，同比上升37.75%；扣非净利润12.65亿元，同比上升39.98%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入56.71亿元，同比上升30.06%；单季度归母净利润8.69亿元，同比上升42.92%；单季度扣非净利润7.8亿元，同比上升37.22%；负债率42.49%，投资收益328.97万元，财务费用2140.04万元，毛利率26.28%。